一、公司基本面：谁在支撑易事特的股价？
易事特（300376.SZ）成立于1989年，主营UPS不间断电源、数据中心、光伏逆变器及储能系统。2023年财报显示，公司营收约118亿元，同比增长27.4%；净利润7.3亿元，毛利率28.6%，连续三年保持在28%以上，高于行业平均。核心看点：
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- 储能业务占比已升至35%，成为第二增长曲线；
- 数据中心订单在手42亿元，锁定未来两年收入；
- 与华为数字能源、国家电网深度合作，技术壁垒高。
二、行业风口：储能+算力双重驱动
2024年国家能源局提出“新型储能装机2025年达40GW以上”，而数据中心因AI算力需求爆发，预计年复合增速25%。易事特恰好卡位两大赛道：
- 储能：大储+工商业储能双线布局，2023年中标项目容量1.8GWh，排名国内前十；
- 算力：模块化数据中心PUE<1.25，腾讯、阿里均为客户。
行业红利期至少持续3-5年，公司订单可见度高。
三、财务透视：现金流与负债是否安全？
投资者最担心两个问题：
1. 现金流能否覆盖扩张？
2023年经营性现金流9.1亿元，同比增长41%；资本开支12亿元，主要用于储能产线扩建。缺口通过定增+绿色债券解决，2024年4月刚完成15亿元定增，利率仅2.9%。
2. 负债率是否过高？
资产负债率52.3%，其中有息负债率仅28%，低于科士达、科华数据等同行。利息覆盖倍数6.8倍，偿债压力可控。
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四、估值对比：当前价格贵不贵？
| 公司 | 2024PE | PEG | 储能业务占比 |
|---|---|---|---|
| 易事特 | 18.5 | 0.65 | 35% |
| 阳光电源 | 22.3 | 0.92 | 29% |
| 科华数据 | 25.1 | 1.1 | 22% |
易事特PEG<1且储能占比更高，估值存在15%-20%修复空间。
五、技术面：主力筹码在做什么？
周线级别看：
- 股价自2023年10月低点6.2元反弹至8.9元，量能温和放大；
- 60周线拐头向上，MACD金叉，中期趋势确立；
- 短线压力位9.5元（前高），若放量突破，下一目标11.2元。
北向资金近一月增持820万股，成本区间8.3-8.7元，与现价接近。
六、风险清单：哪些因素可能砸盘？
- 价格战：储能电芯2024年Q2报价已下跌12%，可能压缩利润；
- 大股东质押：东方集团质押率68%，若股价跌破6元或触发平仓；
- 政策补贴退坡：2025年起储能补贴或取消，影响需求。
七、操作策略：三种资金对应三种玩法
1. 短线（1-3个月）
紧盯9.5元突破，若放量站稳可追，止损位8.3元。
2. 中线（6-12个月）
逢回调至8.0-8.3元区间分批建仓，目标11-12元，对应2024年25倍PE。
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3. 长线（2年以上）
若储能业务占比突破50%，可给予30倍PE，对应股价15元+，需跟踪订单落地速度。
八、常见疑问解答
Q：易事特会被ST吗？
A：连续三年净利润为正，且2023年审计报告为标准无保留意见，暂无ST风险。
Q：与华为合作是否可持续？
A：双方签署5年战略协议，华为提供数字能源技术，易事特负责制造，互补性强。
Q：现在入场会不会追高？
A：若仓位<20%，可小仓位试水；若已重仓，建议等待8.5元以下再加。
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