一、龙泉股份是做什么的？
龙泉股份全称山东龙泉管道工程股份有限公司，主营预应力钢筒混凝土管（PCCP）、金属管件、石化管件等，**核心产品用于大型水利、市政供排水及石化输气**。公司起家于山东，现已布局江苏、湖北、广东、四川等多基地，**具备全国供货与快速响应能力**。
二、龙泉股份股票怎么样？
1. 基本面速览
- 最新总股本：5.67亿股，流通盘约4.1亿股；
- 2023年营收：25.8亿元，同比增长18.7%；
- 归母净利润：1.02亿元，**扭亏为盈**；
- 资产负债率：54.3%，**低于行业平均**；
- 在手订单：约28亿元，**保障未来两年收入**。
2. 估值水平
当前股价对应动态PE约22倍，**低于可比公司国统股份、青龙管业的28-30倍区间**；PB 1.8倍，处于近五年中枢偏低位置。
三、龙泉股份未来走势的核心变量
1. 水利投资大年能否兑现？
“十四五”期间全国水利投资规划超万亿元，2024年专项债提前批中**水利占比升至12%**，高于2023年的8%。
自问：订单能否继续放量？
自答：公司2023Q4新签水利合同9.4亿元，占全年新签的46%，**呈现加速迹象**。
2. 广东石化基地投产贡献
广东阳江基地2023年10月全面投产，**专攻高压石化管件**，毛利率较传统PCCP高8-10个百分点。
自问：产能利用率如何？
自答：2024Q1阳江基地产能利用率已达65%，预计全年贡献营收6-7亿元，**成为利润弹性最大来源**。
3. 国企改革预期
控股股东江苏建华已持股29.6%，**市场猜测后续或引入战略投资者**，改善治理结构并带来订单协同。
自问：时间点？
自答：董事会换届窗口在2024年9月，**混改方案落地概率提升**。
四、技术面：关键位置在哪？
周线级别，股价自2023年12月低点3.88元反弹至5.2元后横盘，**5.4元上方套牢筹码峰需放量消化**；日线MACD零轴附近金叉，**若放量突破5.6元，有望打开至6.5元空间**。
五、潜在风险清单
- 原材料涨价：钢材、水泥价格波动可能侵蚀3%-5%毛利；
- 回款周期长：水利项目账期普遍12-18个月，**需关注应收账款周转天数是否继续攀升**；
- 区域竞争加剧：PCCP行业CR5仅35%，低价抢单现象仍存。
六、投资者最关心的问题
Q：现在适合建仓吗？
若仓位低于三成，可逢5元下方分批吸纳，止损位设4.5元；若已重仓，**等待突破5.6元再加码**。
Q：中长期看到多少？
假设2025年净利润2.2亿元，给予25倍PE，对应市值55亿元，**较当前仍有40%上行空间**。
Q：与同行比优势在哪？
- **全国布局**：运输半径缩短带来成本优势；
- **资质齐全**：拥有市政、石化双领域最高等级资质；
- **研发领先**：大口径PCCP技术获国家科技进步二等奖。
七、结论
龙泉股份正处于**订单放量+产能释放+改革预期**的三重共振期，短期波动不改中期向好趋势。**紧盯5.6元突破信号与水利专项债落地节奏**，或是把握下一轮行情的关键。
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